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(서울=연합인포맥스) 신경원 기자= 최근 국제유가가 배럴당 100달러를 돌파하는 초강세를 이어가면서 서울외환시장에는 국제유가 급등과 달러-원 환율 상승을 연결시키려는 목소리가 곳곳에서 힘을 얻고 있다.

하지만 다른 한편에서는 최근 달러화 상승이 국제유가 급등이 아닌 그간 과도한 원화절상에 따른 기저효과와 외국인 주식 순매도 급증에 따른 달러 수요 요인이 어우러졌기 때문이라는 분석도 만만치 않게 제기되고 있다.

▲외환당국 "국제유가 상승이 달러화 상승 자극"= 한국은행은 국제유가 급등이 국내 수출부진을 야기하고 원유도입 가격 상승을 부추겨 달러화 상승을 자극할 것이라고 진단했다.

한국은행 관계자는 "국제유가가 오르면 원유에 대한 수입(금액)이 동시에 늘게 된다"면서 "더구나 원유는 가격을 인상해도 수요가 줄지 않는 비탄력적 상품이기 때문에 수입이 많아지면서 원화 절하 요인이 될 수밖에 없다"고 말했다.

그는 이어 "유가가 급등하면 인플레이션에 대한 우려가 고조되고, 글로벌 경기침체를 가져올 것"이라며 "이는 국내 수출 부진으로 이어지면서 달러화 상승을 자극하게 된다"고 설명했다.

▲무역수지 적자도 달러화 상승 요인= 지난해 12월 우리나라의 무역수지는 57개월만에 적자를 기록했다.

산업자원부는 지난해 12월 무역수지 적자의 가장 큰 원인으로 고유가에 따른 원유 도입 가격 상승을 지목했다.

무역수지 적자는 달러 절대 유입량을 줄이는 달러화 상승 요인이다.

권주원 미래에셋증권 이코노미스트는 "원유가격이 상승함에 따라 도입 유가가 전년비 52% 올랐다"며 "이에 따라 원유 도입량이 전년 동기 대비 감소했음에도 전체 원유 수입량은 전년비 18억 달러 증가했다"고 말했다.

미래에셋은 고유가 영향으로 올 1~3월 중에도 무역수지 적자 발생 가능성을 배제할 수 없다고 전망했다.

▲환율 상승, 유가 급등이 원인 아니다= 국제유가 급등이 환율 상승만을 가져오는 변수가 아니라는 주장도 있다.

유가 급등으로 달러화가 강세도 될 수 있고, 약세도 될 수 있기 때문에 현재 고유가를 환율 상승의 직접적인 원인으로 볼 수 없다는 분석이다.

만일 국제 유가가 올랐다면, 미국도 우리나라도 같은 효과가 나타나야 하는 데 전혀 그렇지 않다는 게 이 같은 주장의 근거다.

장재철 삼성경제연구소 수석연구원은 "그동안 원화가 너무 강세를 보여 고점에 도달한 뒤 더 이상의 환율하락에 대한 기대가 없어졌다"며 "오히려 달러화 상승의 직접적인 요인은 국제금융시장의 불안과 국내 외국인 투자자금이 빠져나갔기 때문"이라고 설명했다.

실제로 외국인 국내 주식투자자금은 지난해 11월에 약 7조6천억원, 지난 달에는 2조원이 국외로 빠졌 나갔다.
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